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案例卡 6-03 教材体系 · 第 6 章 创业资源

追觅俞浩谈米链生存法

为了不让 1 亿元估值变成融资路上的不确定性,他主动把估值降到 7000 万元,只为第一时间拿到那笔"生死钱"。

案例速览

人物
俞浩
追觅创始人,硬件技术出身
技术起点
高速数字马达
在小米投资之前就已做出来
关键取舍
估值从 1 亿元降到 7000 万元
主动放弃账面估值,换交易确定性
结果
小米、顺为各投 100 万美元
合计占 20% 股份,接入生态链

案例叙事

  1. 融资前
    技术跑通了,钱没有跑通
    在小米决定投资以前,追觅的高速数字马达已经做出来。技术这一环不缺,缺的是把产品卖出去和量产出来的资金——硬件创业的原始启动需要很大一笔钱,而这正是当时融不到的。
  2. 谈估值
    "我说我要一亿元"
    小米问估值,俞浩开价 1 亿元。小米、顺为准备一起投,其中一位投资人高雪认为他确实值这个钱,但小米内部有规定:100 万美元以下的投资可以由投资人自己决定。1 亿元估值对应的投资额超过 100 万美元,就要通过小米高管委员会,还要见到雷军。
  3. 取舍
    "我说不要,那估值就 7000 万元吧"
    俞浩选择放弃 1 亿元估值,主动降到 7000 万元,小米、顺为就各投 100 万美元、占 20% 的股份。为什么不见雷总?他说:不是不想见,因为这是我的生死钱,我不想为此增加不确定性。
  4. 签约前
    最难熬的半年
    从小米说要投,到真正签订合同的一刻,又过了半年时间。这半年是他最难熬的一段日子——不是账上没钱,而是公司没有发展。一个每年 1000 万元收入的公司,与他的理想差了十万八千里,"只能养活团队,再这么做下去团队会散掉,大家来到这里不是为了那点工资"。
  5. 签约
    外环兜圈的夜晚,和一秒同意的电话
    那段时间,他晚上一个人开着车在上海的外环兜圈,找不到方向,也找不到出入口。而签约的那一刻,他记得很清楚:"接起那个电话的时候,我在上海,外面在下雨。投资人怕我不接受,但我一秒就同意了,没带一丝犹豫。"
  6. 加入后
    "做好产品太简单,可我不知道怎么卖"
    接入小米生态链后,俞浩反而很羡慕那些生态公司——"他们只要做出好的产品就不愁卖了。对我来说,做好产品太简单了,可我不知道怎么卖,也没有钱生产出来。所以,小米为我提供了这样的机会,我内心无比感谢。"他甚至说,自己其实一共只见过雷总一次,却无数次说过感谢。

关键决策点

为什么主动把估值从 1 亿元降到 7000 万元?

在"必要性—掌控度"的判断里,这笔钱对追觅是生死钱:拿不到,团队就会散。3000 万元的估值差只是一个账面数字,而多一道审批环节意味着交付的不确定性。用可让渡的估值换取可掌控的交割,是在资源极度稀缺时对优先级的一次冷静排序。

为什么"做好产品太简单",却仍要加入小米生态链?

追觅的短板不在研发,而在渠道与量产资金——这正是它的关键资源缺口。加入生态链,是把小米的订单确定性、供应链能力与品牌背书补进自己的资源拼图,从而把全部精力压在自己最擅长的一环上。资源的价值取决于组合方式,而不是独自拥有多少。

为什么硬件创业必须借力外部资金?

硬件产品的原始启动需要大额资金,而这个体量在当时不可能靠自己融到。这意味着必须借助生态分工,把"重资产、长周期"的风险分摊出去——这是一种典型的资源杠杆,而不是依赖自我积累慢慢滚雪球的路径。

案例启示

启示一

确定性有时比估值更贵

用自己的账面估值去换交割的确定性,是对生存权的一次理性定价,尤其是在现金撑不到下一轮的时候。

启示二

承认短板,才能接入杠杆

"不知道怎么卖"的坦白不是示弱,而是找准互补关系的起点——只有知道自己缺什么,才谈得上借力。

启示三

借力生态不是依附

用自己的长板去换对方的资源,双方各取所需,这种互补关系才可能长期成立、彼此成就。

关联方法论卡

资料来源

本案例综合整理自李艳艳《独家对话追觅俞浩:我是 i 人,被迫高调》(《中国企业家》2026 年第 6 期,第 28—47 页);叙事与分析整理自教材相关事例栏目。
内容整理自尹开国《创业学》(北京:科学出版社,2026)第 6 章,第 177 页 · 教材相关事例 6-3 案例卡 6-03 · 第 6 章 创业资源